减速器龙头利润预增达150%12家券商评级出人预料

　　近日，国内谐波减速器龙头绿的谐波发布了2021年业绩预增公告，取得了十分喜人的成绩。

　　数据显示，绿的谐波2021年实现归母净利润1.85-2.05亿元，同比增长125-150%，扣非净利润为1.43-1.63亿元，同比增长206-249%，业绩超出预期。

　　一方面，受益于公司产品下游应用领域包括工业机器人、高端装备等行业的良好发展态势，公司产品销售实现较大幅度增长。

　　此前国家统计局发布数据显示，2021全年工业机器人产量366044套，同比增长44.9%，产量创历史新高。

　　另外值得注意的是，制造业采购经理指数（PMI）自去年11月开始回暖，10-12月制造业PMI分别为49.2、50.1、50.6，重新回到了荣枯线之上，表明制造业景气度在持续回升。

　　另一方面，公司稳步扎实推进产能扩充计划以及技术创新和产品迭代等相关工作，公司产品在市场中具备了较强的竞争力，公司归属母公司所有者的净利润较同期实现较大幅度增长。

　　据了解，绿的谐波此前公开的《年产50万台精密谐波减速器项目》正在稳步推进，公司产能在加速释放，预计2021年底产能已较年初翻倍，达到20万台/年，预计到2024年产能将达到50万台/年，规模效应下，绿的谐波未来业绩或将持续亮眼。

　　也正是因此，目前已有多家券商机构看好绿的谐波，给予了相应评级，其中5家机构“买入”，4家机构“增持”，1家机构“强烈推荐”，1家机构“审慎推荐”，1家机构“跑赢行业”，目标价格最高预测200.00元，最低预测150.00元，平均为172.32元。

　　减速器是工业装置的核心零部件，是连接动力源和执行机构之间的中间装置，通常把电动机、内燃机等高速运转的动力，通过输入轴上的小齿轮啮合输出轴上的大齿轮来达到减速的目的，并传递更大的转矩。

　　谐波减速器具有体积小、转动比高、精密度高等优势，除了工业机器人外，还能应用于数控机床、医疗器械、航空航天等高端设备领域，随着高端制造业的发展，未来前景广阔。

　　在工业机器人领域，谐波减速器多用于小臂、腕部等刚度要求较低的部位，平均每台工业机器人需3台谐波减速器，数据显示，2021年工业机器人产量366044套，仅此就需要109.8万台谐波减速器。

　　目前全球谐波减速器市场由日本哈默纳科把持，占据了超80%的市场份额，一举一动都影响着全球减速器市场，不过值得注意的是，经过多年努力，绿的谐波的谐波减速器在国产工业机器人市场的份额已超60%，成功打破了哈默纳科的垄断。

　　随着老龄化、用工荒等问题加重，“机器换人”趋势愈加显著，未来对谐波减速器的需求可能超出市场预期，短期内供不应求的状况将难以缓解，产能不断扩张下的绿的谐波，市场份额有望持续增加，业绩有望超出市场预期。